El riesgo país subió a 852 puntos, su nivel más alto en un año, mientras el Dow Jones subía 3% tras las legislativas de EE.UU.

El riesgo país, el índice de JP Morgan que mide cuánto más rinden los bonos argentinos en dólares que los del Tesoro de Estados Unidos, cerró el miércoles 4 de noviembre en 852 puntos. Subió 21 puntos frente a los 831 del martes. Es el valor más alto de la serie diaria de los últimos doce meses, que empieza el 4 de noviembre de 2025^[1]. Fue la cuarta suba seguida: el índice había cerrado octubre en 787 puntos, pasó a 805 el lunes 2 y a 831 el martes 3. En tres ruedas sumó 65 puntos, una suba de 8,3%. El 13 de octubre estaba en 597.

La rueda fue la primera completa después de las elecciones legislativas de mitad de mandato del martes en Estados Unidos, y los mercados de ese país fueron en la dirección contraria. El índice Dow Jones cerró en 53.356,10 puntos, 1.569 puntos más que el martes, con una suba de 3,03%^[6].

Bonos y acciones

Los bonos soberanos que cotizan en dólares en la Bolsa porteña bajaron otra vez. El Bonar 2030 (AL30D) cerró a US$ 52,50 cada 100 de valor nominal, 0,7% menos que el martes. El Global 2030 (GD30D) bajó 0,7%, a US$ 54,39. El Global 2035 (GD35D) cayó 0,9%, a US$ 69,56, y el Global 2046 (GD46D), 0,3%, a US$ 60,10^[2][3][4][5]. Desde el cierre del lunes 2, el AL30D acumula una baja de 1,7% y el GD35D, de 2,3%. Cuando el precio de un bono baja, sube el rendimiento que obtiene quien lo compra, y eso es lo que refleja el riesgo país.

El índice S&P Merval, que reúne las principales acciones de la Bolsa de Buenos Aires, cerró en 88.238,30 puntos, 2,4% menos que el martes^[7]. El martes había cortado una racha de seis bajas seguidas con una suba de 1,6%. Desde el 23 de octubre, cuando cerró en 102.278 puntos, el índice perdió 13,7%, y desde el primer cierre de 2026, el 2 de enero, acumula una caída de 19,6% en pesos.

La acción de YPF cerró a $ 6.995, 6,7% menos que el martes. Desde el 28 de octubre, cuando valía $ 8.185, perdió 14,5%^[8]. La del Grupo Financiero Galicia bajó 1,7%, a $ 5.165^[9].

El dólar, sin sobresaltos

El mercado de cambios no acompañó la baja de bonos y acciones. El dólar mayorista de referencia del Banco Central (Comunicación A 3500) cerró en $ 1.548,49, una baja de 0,1% frente a los $ 1.549,72 del martes. El cierre del martes había sido el máximo nominal del año, por encima de los $ 1.544,65 del lunes 2. En las tres ruedas de noviembre, la cotización se movió menos de 0,4%^[10]. El minorista de referencia cerró en $ 1.571,40^[11].

Los dólares que surgen de la compraventa de bonos subieron poco. El contado con liquidación, que se usa para girar fondos al exterior, cerró en $ 1.675,87, 0,1% más que el martes, y el dólar MEP, en $ 1.584,76, con una suba de 0,7%^[12][13]. La diferencia entre el contado con liquidación y el mayorista quedó en 8,2%, y la del MEP, en 2,3%.

Reservas y compras del Banco Central

Del lado del Banco Central, la tendencia del año sigue siendo de acumulación. Según su Informe Monetario Diario, el BCRA compró US$ 1.396 millones en octubre y US$ 15.977 millones en lo que va de 2026, hasta el 30 de octubre^[14]. Las reservas internacionales brutas sumaban US$ 50.439 millones el lunes 2 de noviembre, el último dato de la serie diaria, contra US$ 41.095 millones al cierre de 2025: US$ 9.344 millones más en el año^[15]. La serie oficial de compras llega hasta el 30 de octubre, cuando el BCRA adquirió US$ 96 millones^[16].

En materia de precios, el índice de precios al consumidor del INDEC subió 1,9% en septiembre, por debajo del 2,9% de enero y del 3,4% de marzo, pero por encima del 1,7% de agosto^[17]. La inflación interanual fue de 33,4% en septiembre: está por encima del 31,5% de diciembre de 2025, después de llegar a un máximo de 33,8% en julio^[18].

El riesgo país más alto pesa sobre el financiamiento. Un índice de 852 puntos significa que los bonos argentinos rinden 8,52 puntos porcentuales por año más que los del Tesoro de Estados Unidos, la tasa extra que piden los inversores para prestarle al país. De ese diferencial depende lo que pagarían el Tesoro, las provincias y las empresas argentinas si salieran a colocar deuda en el exterior.