El crédito en pesos subió 1,3% en octubre, menos que la inflación, y los préstamos en dólares se frenaron tras crecer desde enero de 2024

Los préstamos en pesos de los bancos a empresas y familias cerraron octubre con un saldo de $ 110,1 billones, 1,3% más que 30 días antes, según el Informe Monetario Diario del Banco Central (BCRA) publicado el 4 de noviembre^[1]. La suba quedó por debajo del 1,9% que avanzó en el mismo lapso el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER), el índice que sigue la inflación con algunas semanas de rezago^[1]. Así, en términos reales, el crédito en pesos volvió a achicarse, como ya había ocurrido en septiembre, cuando el BCRA midió una baja de 0,8% descontada la inflación y la estacionalidad^[2].

Los préstamos en dólares, que venían creciendo casi sin pausa, se frenaron. Al 30 de octubre sumaban US$ 26.352 millones, 0,2% menos que un mes antes^[1]. La pausa llega tras una expansión prácticamente ininterrumpida desde enero de 2024, según el BCRA^[2]: el saldo es 41,7% mayor que a fines de 2025 y 43,5% mayor que hace doce meses^[1]. En septiembre esos préstamos todavía habían crecido US$ 957 millones, impulsados sobre todo por los documentos a sola firma, la línea que concentra cerca del 75% del crédito en dólares y que financia en su mayor parte operaciones de comercio exterior^[2].

Tarjetas abajo, hipotecas y empresas arriba

El promedio esconde movimientos opuestos. La línea que más cayó fue la de tarjetas de crédito: el saldo bajó 3,3% en el mes y quedó en $ 25,6 billones^[1]. En cambio, los créditos hipotecarios subieron 5,3%, a $ 9,6 billones, y los documentos, el principal instrumento con el que se financian las empresas, crecieron 3,8%, a $ 27,3 billones^[1]. Los préstamos personales aumentaron 1,9%, los prendarios 2,0% y los adelantos en cuenta corriente apenas 0,2%^[1].

La tendencia de las hipotecas viene de antes. En su informe de septiembre, el BCRA indicó que el crédito hipotecario creció 3,2% real y sin estacionalidad en ese mes y que los préstamos para la vivienda subían 34% interanual a precios constantes, empujados por los créditos ajustables por UVA^[2]. En los últimos doce meses, el saldo de hipotecarios en pesos aumentó 64,7%, casi el doble que el CER, que subió 33,4% en el mismo período^[1].

El crédito al consumo, en cambio, acumula retrocesos. En septiembre bajó 1,6% real, con caídas de 2,4% en tarjetas y de 0,8% en préstamos personales, según el BCRA^[2]. En los últimos doce meses, el saldo de tarjetas creció 15,8% y el de personales 20,9%, ambos por debajo del 33,4% del CER^[1]. Para el total de préstamos en pesos, el aumento interanual fue de 30,8%^[1].

Cuánto cuesta endeudarse

Las tasas casi no se movieron entre septiembre y octubre. En octubre, los préstamos personales costaron en promedio 62,90% nominal anual, contra 62,62% en septiembre; las financiaciones con tarjeta, 77,29% (77,67% el mes previo), y los documentos a sola firma, 30,95% (31,35%)^[1]. Los hipotecarios a tasa fija promediaron 31,51% y los ajustables por UVA, 6,65% más la actualización por inflación^[1]. Para los ahorristas, un plazo fijo a 30 días en pesos pagaba 22,12% anual el 3 de noviembre^[1].

Con el CER a un ritmo cercano a 1,9% mensual, alrededor de 25% anual, una tasa de 62,9% para un préstamo personal equivale a más del doble de la inflación, mientras que el plazo fijo rinde algo menos que la inflación^[1].

Depósitos y liquidez

Mientras los préstamos en dólares se frenaron, los depósitos en esa moneda siguieron creciendo. Los depósitos en dólares de los sectores privado y público llegaron a US$ 45.886 millones, 2,5% más que un mes antes^[1]. En pesos, los depósitos del sector privado crecieron 0,9%, con una suba de 2,9% en los plazos fijos y una baja de 1,1% en las cuentas a la vista^[1]. La liquidez de los bancos, medida como la proporción de sus depósitos que mantienen en efectivo, cuentas en el BCRA y títulos de corto plazo, subió de 43,7% a 44,5%^[1]: los bancos tienen fondos disponibles y los prestan a un ritmo menor que el de la inflación.

En perspectiva, el financiamiento al sector privado sigue en niveles mayores que los de los últimos años. Según el BCRA, en septiembre el crédito en pesos equivalía a 9,1% del producto, un nivel estable en los últimos meses, y a 12,5% al sumar los préstamos en dólares, 0,7 puntos más que un año antes^[2]. Contando ambas monedas, el saldo total de préstamos al sector privado llegó a $ 150,6 billones al 30 de octubre, 1,2% más que un mes antes y 36,3% más que hace un año^[1].

Las cifras del informe diario son provisorias. El BCRA publicará las variaciones reales y sin estacionalidad de octubre en su Informe Monetario Mensual^[2].