Thrive Holdings, en la que OpenAI tiene una participación, acordó comprar ADT por US$ 10 la acción, unos US$ 7.600 millones

ADT Inc., la empresa estadounidense de alarmas y monitoreo para el hogar, anunció este jueves 29 de octubre que firmó un acuerdo definitivo para venderse a Thrive Holdings. Según el comunicado de la compañía, sus accionistas recibirán US$ 10 en efectivo por cada acción. La operación vale unos US$ 7.600 millones por el capital y unos US$ 15.300 millones si se incluye la deuda (lo que en finanzas se llama «valor empresa»)^[1]. ADT también informó el acuerdo a la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC)^[2].

El precio es 45,6% más alto que el cierre de la acción del 27 de octubre, de US$ 6,87, el último antes de que se conociera la operación. También es 52,1% más alto que el precio promedio de los 30 días anteriores, ponderado por volumen. El directorio de ADT aprobó el acuerdo por unanimidad. Cuando se cierre la operación, ADT dejará de cotizar en la Bolsa de Nueva York^[1].

Quién compra

El comunicado presenta a Thrive Holdings como una sociedad de capital permanente que «posee y opera empresas en industrias críticas». Según ese texto, sus propios ingenieros desarrollan tecnología para las compañías que compra, y tiene más de 75 negocios de contabilidad, servicios informáticos y construcción, entre ellos Current y Shield. ADT será la base de su negocio de seguridad para el hogar^[1].

El comunicado no menciona a OpenAI. La relación figura en un anuncio de la propia creadora de ChatGPT del 1 de diciembre de 2025, en el que informó que había tomado una participación en Thrive Holdings, sin decir de qué tamaño. Según ese anuncio, OpenAI pondría equipos de investigación, ingeniería y producto dentro de las empresas de Thrive Holdings, primero en contabilidad y servicios informáticos^[3].

Financiamiento y condiciones

Todo el financiamiento lo comprometieron fondos administrados por filiales de Apollo Global Management, y la compra no depende de conseguir ese dinero. Para cerrarse, la operación necesita el voto de los accionistas de ADT y la aprobación antimonopolio de Estados Unidos, además de las condiciones habituales. Las empresas prevén cerrarla en el primer trimestre de 2027^[1].

El acuerdo tiene un período de «go-shop»: hasta las 23:59 (hora de Nueva York) del 28 de noviembre, ADT y sus asesores pueden buscar ofertas mejores de otros compradores. Algunos interesados pueden obtener diez días más. ADT puede rescindir el acuerdo si aparece una propuesta mejor, en las condiciones que fija el contrato^[1]. En la presentación ante la SEC, ADT advierte que en ciertos casos debería pagar un cargo por rescisión, pero no informa el monto^[2].

Jim DeVries, presidente del directorio y director ejecutivo de ADT, dijo que la operación «reconoce el valor construido por nuestros más de 12.000 empleados». Anuj Mehndiratta, socio de Thrive Holdings, dijo: «Proteger los hogares de los clientes también significa proteger sus datos»^[1]. Según el comunicado, las políticas de protección de datos y privacidad de ADT no cambiarán, y no se compartirán datos nuevos sin permiso del cliente. Es un compromiso de las empresas; el texto no dice cómo se controlará su cumplimiento^[1].

La empresa que se vende

Las últimas cifras publicadas son las del segundo trimestre de 2026, difundidas el 30 de julio. ADT facturó US$ 1.312 millones, 2% más que un año antes, y ganó US$ 155 millones por sus operaciones continuas, 8% menos que un año antes. Su flujo de caja libre ajustado fue de US$ 406 millones, 48% más que en el mismo trimestre de 2025. El ingreso mensual recurrente terminó en US$ 360 millones, 1% menos que un año antes. Los ingresos por monitoreo reflejan la venta del negocio de edificios residenciales, en octubre de 2025. La tasa de bajas de clientes, medida por ingresos, subió de 12,8% a 13,1% en doce meses^[4].

Al 30 de junio, la deuda de largo plazo de ADT sumaba US$ 7.447 millones, más US$ 241 millones que vencían dentro de un año. En total son unos US$ 7.688 millones^[4]. Esa deuda explica casi toda la diferencia entre el precio del capital y el valor empresa de la operación. En ese informe, la empresa había subido su previsión para 2026: ventas 2% más altas y un flujo de caja libre ajustado unos 30% mayor^[4].

Quienes compraron acciones de ADT cuando salió a la bolsa no recuperan su inversión con este precio. En enero de 2018, cuando todavía la controlaban fondos de Apollo, ADT colocó 105 millones de acciones a US$ 14 cada una^[5]. Los US$ 10 de la oferta están 28,6% por debajo de ese valor. ADT presentará sus resultados del tercer trimestre el 3 de noviembre, pero por la operación pendiente no responderá preguntas en esa conferencia^[1].