DoorDash acordó comprar Instacart por unos US$ 17.000 millones, en su mayor parte en efectivo

DoorDash, la empresa estadounidense de envíos a domicilio, anunció este jueves 29 de octubre que firmó un acuerdo definitivo para comprar Maplebear Inc., la empresa que opera Instacart, la plataforma de compras de supermercado por internet. Pagará US$ 65 por acción, lo que según ambas compañías equivale a un valor de capital de unos US$ 17.000 millones^[1]. El directorio de Instacart aprobó la operación por unanimidad^[1].

Según el comunicado, el precio supera en 26% el cierre de la acción de Instacart del 22 de octubre de 2026, el último día hábil antes de que se publicaran versiones periodísticas sobre una posible venta^[1]. El acuerdo se firmó el 28 de octubre, de acuerdo con el reporte que Instacart presentó ante la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC)^[2].

Cómo se paga

Cada accionista de Instacart podrá elegir entre tres opciones por acción: US$ 65 en efectivo; 0,3372 acciones de DoorDash; o una combinación de US$ 48,75 en efectivo y 0,0843 acciones de DoorDash^[1]. En total, al menos el 75% del precio se pagará en efectivo y las acciones no podrán superar el 25%. Si los pedidos de acciones superan ese tope, se repartirán en forma proporcional^[1].

La parte en efectivo, de al menos unos US$ 12.750 millones, saldrá de la caja de DoorDash y de deuda nueva. Al 30 de septiembre, DoorDash tenía US$ 5.053 millones en efectivo y equivalentes^[3]. JPMorgan Chase Bank se comprometió a darle un préstamo puente sin garantía a 364 días, con las condiciones habituales. La compra no depende de conseguir ese financiamiento, y DoorDash dijo que buscará conservar su calificación de grado de inversión^[1].

Plazos, aprobaciones y compensaciones

Las empresas prevén cerrar la operación a fines de 2027 o en el primer semestre de 2028. Para eso necesitan la aprobación de los accionistas de Instacart, que venza o se dé por terminado el plazo de espera de la ley antimonopolio estadounidense Hart-Scott-Rodino y otras autorizaciones regulatorias, entre ellas las de Canadá e Israel^[1]. Hasta el cierre, las dos compañías seguirán funcionando por separado^[1].

El contrato fija como fecha límite el 28 de octubre de 2027, a 12 meses de la firma. Si para entonces solo faltan las aprobaciones de competencia, el plazo se extiende de manera automática hasta cuatro veces, por tres meses cada vez^[2]. Si el acuerdo se rescinde por razones regulatorias en los casos previstos, DoorDash deberá pagarle a Instacart una indemnización por rescisión de US$ 1.250 millones. Instacart, por su parte, deberá pagarle a DoorDash una compensación de US$ 650 millones si, por ejemplo, acepta una oferta mejor. Si sus accionistas rechazan la operación, deberá reintegrar a DoorDash hasta US$ 25 millones en gastos^[2].

Según el reporte a la SEC, DoorDash se comprometió a proponer y aplicar las medidas que exijan los reguladores para aprobar la compra, salvo las que tengan lo que el contrato define como un «efecto material adverso regulatorio». También asumió compromisos con supermercados, comercios y consumidores, que no se tienen en cuenta para medir ese efecto. El reporte no detalla en qué consisten esas medidas ni esos compromisos^[2]. Los fondos D1 Capital Partners y Sequoia Capital firmaron acuerdos para votar a favor^[2]. Según el comunicado, los accionistas que ya se comprometieron a apoyar la compra tienen cerca del 19% de las acciones de Instacart^[1].

Lo que prometen las empresas

Según DoorDash, los clientes de Instacart podrían comprar en más de 50.000 comercios más, que se sumarían a los casi 100.000 que la aplicación ofrece hoy. También dice que quienes pagan las dos suscripciones, DashPass e Instacart+, podrían pagar una sola, con un ahorro que estima en US$ 100 millones por año^[1]. El comunicado no explica cómo calculó esa cifra, que depende de las tarifas que se fijen después de la compra.

DoorDash se comprometió a que los supermercados puedan seguir trabajando con cualquier plataforma de envíos, sin exclusividad. También dijo que los repartidores de Instacart podrán conservar las funciones de la aplicación que usan hoy y elegir si toman pedidos de DoorDash o siguen trabajando solo con Instacart, y que espera mantener la marca, la aplicación y los productos tecnológicos de Instacart^[1]. «Los comestibles son una de las cosas más difíciles de hacer bien en línea», dijo Tony Xu, cofundador y director ejecutivo de DoorDash. Chris Rogers, director ejecutivo de Instacart, afirmó: «En los últimos 14 años, Instacart transformó la compra de comestibles por internet al ayudar a comercios de todos los tamaños a competir y crecer»^[1].

Cómo llegan las dos empresas

Las dos compañías publicaron el mismo día sus balances del tercer trimestre. DoorDash procesó 993 millones de pedidos, 28% más que un año antes (17% sin contar a Deliveroo, la empresa británica que ya compró). Facturó US$ 4.616 millones, 34% más, y ganó US$ 466 millones, 91% más que en el mismo trimestre de 2025^[3]. Opera en más de 40 países con las marcas DoorDash, Deliveroo, SevenRooms y Wolt^[1].

Instacart vendió a través de su plataforma US$ 10.528 millones en el trimestre, 15% más. Recibió 91,4 millones de pedidos, 10% más, y facturó US$ 1.095 millones, 17% más. Su ganancia fue de US$ 147 millones, apenas 2% más que un año antes^[4]. Trabaja con más de 2.200 cadenas comerciales^[1]. Por la venta, suspendió sus proyecciones financieras, retiró sus metas de largo plazo y canceló la conferencia de resultados prevista para el 5 de noviembre^[4].