El trigo tuvo en octubre su mayor volumen mensual de futuros y opciones en el mercado A3, según la Bolsa de Rosario

En octubre se negociaron más de 3,1 millones de toneladas de trigo en contratos de futuros y opciones en A3 Mercados, el mercado de derivados agrícolas de Rosario. Según la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), es el mayor volumen mensual registrado para el cereal. La entidad lo informó en su Informativo Semanal del 30 de octubre^[1] y en dos publicaciones de su cuenta de mercados en X, del 30 de octubre y del 1 de noviembre^[2][3].

Un contrato de futuros fija hoy el precio de una venta que se concretará más adelante. Un productor puede así asegurar cuánto cobrará por el trigo antes de cosecharlo, y un exportador o un molino puede asegurar cuánto pagará. Las opciones dan el derecho, sin la obligación, de comprar o vender a un precio fijado y funcionan como un seguro contra las bajas o las subas.

Más del doble que en 2025

El récord de octubre se suma a un año de mucha actividad. Según la BCR, en lo que va de 2026 se operaron más de 15,1 millones de toneladas solo en futuros de trigo (sin contar las opciones). Es más del doble que en el mismo período de 2025 y 140% más que el promedio de enero a octubre de los últimos cinco años^[1].

El mercado físico también se movió. En la semana del 22 de octubre se comercializaron 435.500 toneladas de trigo de la nueva cosecha, el segundo mayor volumen semanal desde fines de julio. De ese total, 334.700 toneladas se vendieron a precio firme, es decir, con el precio ya acordado^[1].

Un precio que subió y después bajó

La mayor operatoria coincidió con un mes de precios cambiantes. Según la BCR, el contrato de enero en A3, que corresponde a la cosecha, empezó octubre en torno a US$ 222,8 por tonelada. Subió cerca de 6% hasta US$ 235,7 a comienzos de la semana del 19 de octubre. El jueves 29 de octubre cotizaba US$ 216,7: 8% por debajo del máximo y US$ 6 menos que al comienzo del mes^[1]. Quien vendió a futuro cerca del máximo aseguró un precio unos US$ 19 por tonelada más alto que el de fines de mes.

La BCR señala varios factores que empujaron el precio a la baja en el mercado mundial. Uno es la estimación de Australia Occidental, que calcula la cosecha australiana en 30 a 31 millones de toneladas. Otro es la posibilidad de que Ucrania y Rusia inicien conversaciones de paz a comienzos de noviembre, lo que podría reabrir los embarques por el mar Negro. Según datos de LSEG que cita el informe, Rusia despachó 1,8 millones de toneladas en octubre, contra 5,1 millones un año antes, y los envíos de Ucrania fueron menores a 100.000 toneladas. Además, el informe WASDE de octubre del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) elevó 18,6% los stocks finales de trigo proyectados para Rusia^[1].

Del lado argentino, la BCR informa que, según datos de embarques, en octubre se habrían exportado más de 1 millón de toneladas de trigo, la mayor cifra registrada para ese mes^[1].

Una cosecha grande en camino

La operatoria coincide con el inicio de una campaña grande. En su primera estimación para el ciclo 2026/27, la Guía Estratégica para el Agro (GEA) de la BCR calcula una producción de 23,8 millones de toneladas. Sería la segunda mayor de los últimos 17 años, detrás de los 28,5 millones de toneladas de 2025/26. La estimación supone un rinde nacional de 35,3 quintales por hectárea, el tercero más alto desde 2010, sobre 6,95 millones de hectáreas sembradas, de las que 210.000 no se cosecharían^[4].

El mismo informe se refiere al clima: «Octubre 2026 estuvo marcado por las bajas temperaturas y la falta de lluvias». Según el informe, para algunos, «la falta de radiación puede terminar siendo más significativa que la actual falta de agua». Aun así, la GEA indica que «en principio no se reportan daños de consideración»^[4].

Soja y maíz, en baja en Chicago

El récord del trigo llegó en un mes que la BCR describe como uno de los más bajistas del año para los granos. En Chicago, el maíz con entrega en diciembre tocó US$ 176 por tonelada, su menor valor en unos cuatro meses y 18% por debajo del pico de comienzos de septiembre. La soja llegó a US$ 454, su mínimo desde fines de agosto y 7% menos que su máximo de septiembre. Aun así, la soja quedó por encima de su promedio de 2026, de US$ 437, y de los US$ 392 de un año antes. Según el informe, los fondos de inversión, que a comienzos de septiembre habían armado una posición compradora récord, la redujeron con fuerza tras los informes de stocks y de oferta y demanda del USDA^[1].