El Banco Central compró US$ 642 millones en una semana, la mejor desde julio, y ya lleva US$ 982,5 millones en octubre

El Banco Central compró US$ 982,5 millones en el mercado de cambios en las once primeras ruedas de octubre, hasta el viernes 16, último día de su serie diaria^[1]. El monto ya supera los US$ 770,2 millones de todo agosto y más que duplica los US$ 473,5 millones de septiembre, el mes más flojo del año^[1]. El promedio de octubre es de US$ 89,3 millones por rueda, cuatro veces los US$ 21,5 millones diarios de septiembre y el ritmo más alto desde julio, cuando fue de US$ 103 millones^[1].

El salto se concentró en la semana del 13 al 16 de octubre, que tuvo cuatro ruedas por el feriado del lunes 12: el Banco Central adquirió US$ 642 millones, su mejor semana desde la del 13 al 17 de julio, cuando sumó US$ 1.154 millones^[1]. Solo el martes 13 compró US$ 291 millones, la mayor compra diaria desde el 24 de julio (US$ 345 millones); el jueves 15 sumó otros US$ 182 millones^[1]. El Informe Monetario Diario del 21 de octubre confirma las cifras: US$ 983 millones en el mes y US$ 15.563,4 millones en lo que va de 2026^[2].

Cerca del escenario alto del programa

El acumulado del año ya es 55,6% mayor que los US$ 10.000 millones que el Banco Central fijó como escenario base cuando anunció, el 15 de diciembre de 2025, el programa de compras que rige desde el 1 de enero^[1][3]. Ese documento admitía que "un aumento adicional de la demanda de dinero de 1% del PBI podría llevar las compras a USD 17.000 millones"^[3]. Con US$ 15.563,4 millones, las compras cubren 91,5% de esa cifra: faltan US$ 1.436,6 millones, el equivalente a unas 16 ruedas al ritmo de octubre^[1]. El esquema preveía, inicialmente, que el monto diario se alineara con "una participación del 5% del volumen diario del mercado de cambios"^[3].

El ministro de Economía, Luis Caputo, había proyectado el 29 de septiembre, en el CFO Summit, que si se mantenía la tendencia "todo indicaría que vamos a estar cerca de los USD 20.000 millones" en el año^[4]. Para llegar faltan US$ 4.436,6 millones, algo más que todo lo que el Banco Central compró entre el 1 de julio y el 16 de octubre, US$ 4.388,7 millones^[1]. El promedio de 2026 es de US$ 80,6 millones por rueda, y el de agosto y septiembre fue de US$ 29,6 millones^[1]. El 16 de octubre, en las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial, Caputo dijo que el Banco Central "viene comprando más de 100 millones de dólares diarios"^[5]. Con los datos completos de esa semana, en octubre lo hizo en tres de once ruedas, el 13, el 14 y el 15, y el promedio del mes quedó en US$ 89,3 millones^[1].

Por qué las reservas suben menos que las compras

Las reservas internacionales brutas cerraron el lunes 19 de octubre en US$ 50.153 millones, por encima de los US$ 50.000 millones desde el 15 de octubre^[6]. Al 16 de octubre, con US$ 50.244 millones, habían crecido US$ 9.148,6 millones en el año, desde los US$ 41.095 millones del 30 de diciembre de 2025, último dato del año pasado^[2][6].

La diferencia con las compras está en los pagos. Según el desglose del Banco Central, en 2026 las operaciones con organismos internacionales restaron US$ 4.922,4 millones a las reservas y las otras operaciones del sector público, US$ 3.051,9 millones; los encajes en dólares de los bancos sumaron US$ 1.596,3 millones y el resto, que incluye la valuación por tipo de cambio, restó US$ 36,8 millones^[2]. Es decir: de cada dólar comprado en el año, unos 59 centavos quedaron en el stock y el resto se usó, sobre todo, para cancelar deuda con organismos y otros pagos del sector público^[2].

Dólares de la exportación y pesos para la economía

La aceleración coincide con exportaciones en alza: en septiembre las ventas externas de bienes sumaron US$ 10.036 millones, 23,5% más que un año antes, con precios 16,4% más altos y cantidades 6,1% mayores; el rubro que más creció fue Combustibles y energía, 89,1%^[7]. El Banco Central no informa qué parte de la oferta de dólares de cada día viene de exportadores.

Cada compra se paga con pesos nuevos. En lo que va de octubre, las compras al sector privado inyectaron $ 1,49 billones, según el Informe Monetario Diario, que valúa la operación diaria al tipo de cambio de cada rueda^[2]. Según el programa de diciembre, el Banco Central "abastecerá la demanda de dinero a través de su programa de compra de reservas internacionales"^[3]. El tipo de cambio mayorista de referencia cerró el martes 20 en $ 1.524,84 por dólar^[2].