La confianza de supermercados y mayoristas cayó a −4,3% en septiembre, aunque mejoraron las expectativas para fin de año

El indicador de confianza empresarial (ICE) de los supermercados y autoservicios mayoristas bajó a −4,3% en septiembre, desde 0,0% en agosto, según la Encuesta de Tendencia de Negocios que el INDEC publicó este martes 20 de octubre^[1][2]. Es el valor más bajo de los últimos cinco informes; en mayo había marcado −4,0%^[5]. La caída responde a una peor evaluación del mes: la diferencia entre las empresas que calificaron su situación comercial como buena y las que la calificaron como mala empeoró a −31,4 puntos, desde −20,2 en agosto. Las expectativas para el último trimestre del año, en cambio, mejoraron por segundo mes consecutivo y alcanzaron el nivel más alto de esos cinco informes^[1][2][4][5].

El ICE resume tres preguntas de la encuesta: la evaluación de la situación comercial actual, la esperada para los tres meses siguientes y el nivel de los stocks, que entra con signo invertido porque un exceso de mercadería se considera una mala señal. Puede ir de −100% a 100%^[1][6]. Los balances restan el porcentaje de respuestas negativas al de positivas y no toman en cuenta las neutrales; la encuesta, mensual y de cobertura nacional, consulta a directivos y gerentes generales, de ventas o de finanzas de las empresas del sector, y su serie empieza en enero de 2020^[1][6].

Un septiembre flojo

En septiembre, 5,8% de las empresas calificó su situación comercial como buena, 57,0% como normal y 37,2% como mala^[1]. En agosto, las proporciones habían sido 7,9%, 64,0% y 28,1%^[2]. El balance de −31,4 puntos es el peor de los últimos cinco meses: había sido −26,4 en mayo, −20,5 en junio y −21,6 en julio^{[1][2][3][4][5]}.

La demanda aparece como el principal freno. El 66,3% de las empresas la señaló como el factor que más limita su actividad, frente a 61,4% tres meses atrás y 59,6% en la encuesta de agosto^[1][2]. El costo laboral, en cambio, pesa menos: lo mencionó 14,0%, contra 19,3% tres meses antes, y el costo del financiamiento bajó de 9,6% a 7,0%^[1].

La situación financiera también se deterioró: 9,3% la consideró buena y 25,6% mala, con un balance de −16,3 puntos, frente a −13,5 en agosto^[1][2]. El acceso al crédito no cambió: el balance siguió en −32,6 puntos, con 33,7% de las empresas que lo describió como difícil y 1,2% como fácil^[1][2].

Expectativas en alza y más pedidos

Para octubre-diciembre, 22,1% de las empresas espera que su situación comercial mejore, 72,1% que se mantenga y 5,8% que empeore. El balance, de 16,3 puntos, superó al de 12,4 de agosto y es el más alto de los últimos cinco informes: había sido 6,6 en mayo, 9,6 en junio y 8,0 en julio^{[1][2][3][4][5]}.

Las intenciones de compra acompañan ese cambio. El balance de los pedidos a proveedores previstos para los próximos tres meses pasó a 7,0 puntos positivos, con 17,4% de empresas que prevé aumentarlos y 10,5% que prevé reducirlos, después de −8,0 en julio y −4,5 en agosto^[1][2][3]. Los stocks, además, se acercaron a lo normal: 60,5% los consideró normales, 20,9% por debajo y 18,6% por encima, con un balance de −2,3 puntos, desde −7,9 en agosto y −10,2 en julio^[1][2][3]. Como el índice computa los stocks con signo invertido, esa normalización también le restó puntos: frente a agosto, el ICE perdió 11,2 puntos por la evaluación del mes y 5,6 por los stocks, y ganó 3,9 por las expectativas, antes de promediar los tres componentes^[1][2][6].

En el empleo, las previsiones casi no variaron. El 81,4% de las empresas espera mantener su dotación en los próximos tres meses, 15,1% prevé reducirla y 3,5% ampliarla; el balance, de −11,6 puntos, es similar al de −11,2 de agosto y mejor que el de −17,6 de mayo^[1][2][5].

Precios

El 60,5% de las empresas informó que subió sus precios promedio de venta en el último mes, 37,2% que los mantuvo y 2,3% que los bajó; en agosto, los que habían subido precios eran 56,2%^[1][2]. Para los próximos tres meses, 66,3% espera aumentar precios, frente a 62,9% en la encuesta anterior^[1][2]. La encuesta no mide la magnitud de esas subas. En septiembre, el índice de precios al consumidor del INDEC subió 1,9% mensual y 33,4% en doce meses^[9].

Lo que muestran las ventas

Los datos de ventas, que el INDEC publica con dos meses de rezago, llegan hasta julio. Ese mes, las ventas de supermercados a precios constantes fueron 2,1% menores que un año antes y, en la serie desestacionalizada, cayeron 0,7% frente a junio; sumaron $ 2.591.042,4 millones a precios corrientes, 25,8% más que en julio de 2025, en 3.126 bocas de expendio de 93 empresas^[7]. En los autoservicios mayoristas, las ventas a precios constantes bajaron 1,1% interanual, pero la serie desestacionalizada subió 1,2% frente a junio^[8]. En ambos casos, el acumulado de enero a julio quedó 2,7% por debajo del mismo período de 2025^[7][8].

En los supermercados, el medio de pago más usado en julio fue la tarjeta de crédito, con 41,9% de las ventas, seguida por la de débito, con 25,9%; el efectivo representó 16,6% y los otros medios de pago, 15,6%, con una suba interanual de 63,8% a precios corrientes^[7].