Vista Energy produjo 169.023 barriles equivalentes por día en el tercer trimestre, su máximo, y facturó 75% más que hace un año

Vista Energy, la petrolera que cotiza en las bolsas de Nueva York y de México y que concentra su actividad en Vaca Muerta, produjo en el tercer trimestre de 2026 un promedio de 169.023 barriles equivalentes de petróleo por día (bep/d). Son 33% más que en el mismo trimestre de 2025 y 8% más que en el segundo trimestre de este año, según el informe de resultados que la compañía publicó el miércoles 28 de octubre^[1] y presentó ese mismo día ante la Comisión de Valores de los Estados Unidos (SEC)^[2]. Es su mayor producción trimestral: había producido 135.414 bep/d en el cuarto trimestre de 2025^[4], 134.741 bep/d en el primero de 2026^[5] y 156.061 bep/d en el segundo^[1].

Con ese volumen y un crudo más caro que hace un año, sus ventas, netas de coberturas y fletes, llegaron a US$ 1.234,1 millones, 75% más que un año antes. El EBITDA ajustado, la ganancia operativa antes de intereses, impuestos y amortizaciones, creció 78%, hasta US$ 841,5 millones^[1].

De dónde vino el crecimiento

La producción de petróleo fue de 147.126 barriles diarios, 34% más que un año antes y 9% más que en el trimestre anterior. La de gas natural llegó a 3,43 millones de metros cúbicos diarios, 29% más que un año antes^[1].

Según la empresa, 13 de los 33 puntos de suba interanual son crecimiento propio, gracias a los 91 pozos nuevos que conectó en los últimos doce meses. En el trimestre conectó 25, un ritmo de 100 pozos por año. Los otros 20 puntos vienen de que este fue el primer trimestre completo en que sumó su participación del 25,1% en el bloque Bandurria Sur y del 35% en Bajo del Toro, las áreas que le compró a Equinor y que en el segundo trimestre había computado sólo durante dos meses^[1].

Casi toda la producción (166.297 bep/d) proviene de yacimientos no convencionales de Vaca Muerta. El principal es Bajada del Palo Oeste, que opera con el 100% y que aportó 68.049 bep/d. Le siguen La Amarga Chica, donde Vista tiene el 50%, con 47.524 bep/d, y Bandurria Sur, con 22.710 bep/d^[1].

Precios y exportaciones

El precio promedio que obtuvo por su crudo fue de US$ 84,2 por barril. Es 30% más que un año antes, pero 6% menos que en el segundo trimestre, porque el Brent bajó de US$ 96,7 a US$ 91,3 entre ambos períodos. La empresa vendió todo su petróleo a precios de paridad de exportación, también el que colocó en el mercado interno^[1].

Vista exportó el 73% del crudo que vendió en el trimestre. Sus ventas de petróleo al exterior sumaron US$ 853,7 millones, más del doble que los US$ 411 millones de un año antes. En derechos de exportación pagó US$ 50,2 millones, de modo que sus ventas, descontados esos derechos, fueron de US$ 1.183,9 millones. Sumado el gas, las exportaciones (US$ 854,2 millones) explicaron el 72% de ese total^[1].

Ganancias

El margen de EBITDA ajustado fue de 68%, un punto más que un año antes y dos menos que en el segundo trimestre. La ganancia neta fue de US$ 293,5 millones, 7% menos que los US$ 315,3 millones del tercer trimestre de 2025. Aquel resultado incluía una ganancia extraordinaria de US$ 288,1 millones por la compra de La Amarga Chica. Según la empresa, sin ese efecto la ganancia neta se multiplicó por más de diez. Sí pesó el impuesto a las ganancias: el cargo total del trimestre fue de US$ 211,8 millones, contra US$ 122,2 millones un año antes. La parte que corresponde al período, sin contar el impuesto diferido, saltó de US$ 3,1 millones a US$ 246,9 millones^[1].

La ganancia neta ajustada, que excluye esos efectos extraordinarios y el impuesto diferido, fue de US$ 240,1 millones, 54% más que los US$ 155,5 millones de un año antes. Por acción, la ganancia fue de US$ 2,65 (US$ 3,01 en 2025) y la ajustada, de US$ 2,16 (US$ 1,48)^[1]. Los estados contables del trimestre, sin auditar, se presentaron ante la SEC en otro formulario 6-K^[3].

Costos, inversión y deuda

El costo de extracción fue de US$ 4,7 por barril equivalente, 6% más que un año antes y 5% más que en el segundo trimestre. La empresa lo atribuye a la suba de los bienes y servicios que paga en pesos con un tipo de cambio estable. El gasto de comercialización bajó 14%, a US$ 3,6 por barril: el costo fijo del oleoducto Duplicar, que Vista paga se use o no su capacidad, se reparte ahora entre más barriles^[1].

La inversión del trimestre fue de US$ 459,7 millones. De ese total, US$ 400,6 millones se destinaron a pozos de Vaca Muerta: perforó 22, completó 28 y conectó 25. El flujo de caja libre fue de US$ 334,2 millones. En el trimestre recompró acciones por US$ 55,4 millones y canceló deuda neta por US$ 60,4 millones^[1].

Al 30 de septiembre, la deuda bruta era de US$ 3.642,3 millones y la neta, de US$ 2.857,2 millones. La relación entre la deuda neta y el EBITDA ajustado de los últimos doce meses bajó a 1,12 veces, desde 1,83 veces un año antes. Calculada como si las áreas compradas a Equinor hubieran estado en la empresa desde mayo de 2025, la relación es de 1,04 veces^[1].

La compañía presentará los resultados en una conferencia transmitida por internet el jueves 29 de octubre a las 12, hora de Buenos Aires^[6].