Alphabet invirtió US$ 51.355 millones en el trimestre, más del doble que hace un año, y su flujo de caja libre quedó en rojo

Alphabet, la empresa dueña de Google, invirtió US$ 51.355 millones en propiedades y equipos en el tercer trimestre de 2026 (julio a septiembre), 114% más que los US$ 23.953 millones del mismo período de 2025, según el comunicado de resultados que presentó el 28 de octubre ante la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC)^[1]. Es el rubro donde la compañía registra la compra de servidores, chips y centros de datos, la infraestructura que sostiene sus modelos de inteligencia artificial y los que alquila a terceros.

El gasto superó lo que generó la operación: el flujo de caja de las operaciones fue de US$ 42.290 millones, por lo que el flujo de caja libre quedó en US$ 9.065 millones negativos, el segundo trimestre consecutivo en rojo tras los US$ 5.855 millones negativos de abril a junio^[1]. En los primeros nueve meses del año la inversión sumó US$ 131.953 millones, más del doble de los US$ 63.596 millones de igual período de 2025.

La nube, el negocio que más crece

Los ingresos consolidados llegaron a US$ 127.577 millones, 25% más que un año antes (también 25% a tipo de cambio constante). Google Cloud, la división que vende capacidad de cómputo, almacenamiento y servicios de IA a empresas, facturó US$ 30.709 millones, un alza de 103%, y su ganancia operativa pasó de US$ 3.594 millones a US$ 11.121 millones^[1]. Los servicios de Google para consumidores y anunciantes crecieron 11%, a US$ 96.300 millones: la publicidad en el buscador aportó US$ 63.400 millones (+12%) y la de YouTube, US$ 11.200 millones (+9%).

«Tuvimos un trimestre sólido y ya tenemos un ritmo anualizado de ingresos de medio billón de dólares», dijo el director ejecutivo, Sundar Pichai, en el comunicado^[1].

La cifra es consistente con los números informados: los ingresos del trimestre multiplicados por cuatro dan unos US$ 510.300 millones. Pichai atribuyó el crecimiento de la nube a una «enorme demanda» de infraestructura y soluciones de IA, y afirmó que la aplicación Gemini alcanzó 1.000 millones de usuarios y que las interfaces de programación de los modelos propios procesan unos 32.000 millones de tokens (las unidades de texto con que trabajan estos sistemas) por minuto, más del cuádruple que un año antes. El comunicado no detalla cómo se mide la cantidad de usuarios.

Más deuda y sin recompra de acciones

Para sostener la inversión, Alphabet cambió su forma de financiarse. En el trimestre no recompró acciones, contra US$ 11.500 millones un año antes, y emitió deuda por US$ 28.996 millones netos de costos^[1]. Su deuda de largo plazo pasó de US$ 46.547 millones al 31 de diciembre de 2025 a US$ 125.102 millones al 30 de septiembre de 2026. En lo que va del año también colocó acciones preferidas convertibles obligatoriamente, con un dividendo de 6,25% anual, por US$ 19.063 millones. Mantuvo el dividendo trimestral de US$ 0,22 por acción ordinaria, pagadero el 14 de diciembre.

Los activos totales de la empresa llegaron a US$ 1.003.312 millones, contra US$ 595.281 millones nueve meses antes. Los equipos y propiedades netos subieron de US$ 246.597 millones a US$ 372.827 millones, y las inversiones en empresas que no cotizan, de US$ 68.687 millones a US$ 135.230 millones.

Ganancia operativa en alza, ganancia neta en baja

La ganancia operativa creció 30%, a US$ 40.600 millones, con un margen de 31,8% contra 31% un año antes. La ganancia neta, en cambio, cayó 25%, de US$ 35.000 millones a US$ 26.200 millones, y la ganancia por acción diluida bajó de US$ 2,87 a US$ 2,12^[1]. La diferencia se explica por la cartera de acciones de la compañía: registró una pérdida de US$ 8.664 millones, frente a una ganancia de US$ 10.734 millones en el tercer trimestre de 2025. Según el propio comunicado, esa pérdida restó US$ 6.700 millones a la ganancia neta y US$ 0,55 a la ganancia por acción.

La plantilla terminó septiembre con 204.757 empleados, 14.590 más que un año antes. Las «Otras apuestas», como se agrupan los proyectos fuera de Google, perdieron US$ 2.047 millones, frente a US$ 1.426 millones un año antes. El comunicado no incluye una previsión de inversión para lo que resta de 2026 ni para 2027.