Cavallo dijo que el Gobierno maneja el dólar «como Moreno manejaba los precios»

Domingo Cavallo, ministro de Economía de Carlos Menem y de Fernando de la Rúa, criticó el martes 27 de octubre la política cambiaria del gobierno de Javier Milei. Lo hizo en una entrevista con Maximiliano Montenegro en el canal de streaming Ahora Play, que difundió fragmentos en X durante la tarde.^[1][7] La crítica se suma a una propuesta que viene sosteniendo en su blog: eliminar todo vestigio del cepo cambiario y acumular reservas.^[8][9]

El canal publicó uno de esos fragmentos con esta frase del exministro: «Manejan el tipo de cambio como Moreno manejaba los precios».^[2] La comparación alude a Guillermo Moreno, secretario de Comercio Interior durante el kirchnerismo, conocido por sus controles de precios.

Desde abril de 2025, las personas compran dólares para ahorro sin conformidad previa del Banco Central.^[10] El mayorista de referencia cambia a diario: $ 1.524,84 el 20 de octubre y $ 1.538,74 el 27.^[12] Según la norma de abril de 2025, las empresas no quedaron incluidas en esa apertura para ahorro.^[10]

«El ministro de Economía es Milei»

Cavallo también apuntó al reparto de funciones dentro del Gobierno. Ahora Play difundió otro fragmento con la frase «El problema de Caputo es que no es el ministro de Economía, es Milei».^[1] Otro clip salió con el título «Elogié a Sturzenegger y eso enojó a Caputo», en referencia a Federico Sturzenegger, ministro de Desregulación.^[5] El canal difundió un tercero sobre el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones con la frase «El RIGI es un régimen de privilegio».^[6]

En el plano político, Ahora Play publicó un fragmento con la frase «Milei corre el riesgo de perder la elección si las cosas siguen como hasta ahora», en referencia a las presidenciales de 2027.^[3] Otro clip salió con el título «Milei me tiene bloqueado, pero peor para él: yo siempre traté de ayudarlo». Según el canal, en ese tramo Cavallo explicó que sus informes mensuales están dirigidos al Presidente.^[4]

Qué propone en su blog

El 31 de agosto, Cavallo propuso en su blog un mercado de cambios único y libre, con el peso en flotación y sin gradualismo. Ese camino, escribió, «requiere inexorablemente eliminar todo vestigio de cepo cambiario» y permitir la libre entrada y salida de capitales. Puso como modelo el período que va de diciembre de 1989 a marzo de 1991, antes de la convertibilidad.^[9]

El 30 de septiembre insistió en que «la eliminación completa del cepo» no pondría en riesgo la baja de la inflación. También sostuvo que acumular reservas, aunque sea con emisión de pesos, «ayudaría a bajar la tasa de riesgo país». Aclaró que el Banco Central no debe emitir para financiar al Tesoro.^[8]

La apertura de abril de 2025 fue parcial. La Comunicación «A» 8226, vigente desde el 14 de abril de ese año, permitió a los bancos vender dólares para ahorro a las personas humanas residentes sin conformidad previa del Banco Central. Esas compras se pagan con débito en cuenta o, en efectivo, hasta US$ 100 por mes. Para las empresas, la norma habilitó otros pagos: dividendos a accionistas del exterior por balances de ejercicios iniciados desde el 1 de enero de 2025, importaciones y servicios.^[10]

Qué muestran los datos

Las reservas mejoraron desde la llegada de Milei. Las reservas internacionales brutas del Banco Central sumaban US$ 21.209 millones el 7 de diciembre de 2023. El 23 de octubre de 2026, último dato publicado, llegaron a US$ 50.208 millones: más del doble, y US$ 9.113 millones más que los US$ 41.095 millones del 30 de diciembre de 2025.^[11] La cifra es bruta: incluye fondos que no son de libre disponibilidad.

La inflación también baja. Según el índice del INDEC, que publica el Banco Central, la variación mensual pasó del 3,4% de marzo de 2026 al 1,9% de septiembre. Desde mayo oscila entre 1,7% y 2,1%, y la interanual de septiembre fue 33,4%.^[13] El 30 de septiembre, Cavallo escribió que la inflación «se resiste a bajar del escalón del 2% mensual».^[8] Sin embargo, cuando publicó esa frase el dato más reciente era el de agosto, 1,7%, y junio también había quedado por debajo del 2%.^[13]

El dólar mayorista de referencia del Banco Central (Comunicación «A» 3500) cerró en $ 1.538,74 el 27 de octubre. El día anterior, primera rueda tras la reelección de Lula da Silva en Brasil, había cerrado en $ 1.540,48.^[12]

Los antecedentes del exministro

Cavallo creó la convertibilidad en 1991 y volvió al Ministerio de Economía en 2001. Como ministro firmó el Decreto 1570/2001 del 1 de diciembre de ese año, el llamado «corralito». La norma limitó a $ 250 o US$ 250 por semana los retiros en efectivo de cada titular en cada banco. También prohibió las transferencias al exterior, salvo las de comercio exterior y las que autorizara el Banco Central.^[14] Hoy, en su blog, reclama lo contrario: que no quede ninguna restricción para comprar divisas o sacarlas del país.^[9]