Las reservas del BCRA vuelven a superar los US$ 50.000 millones, con una suba de US$ 8.302 millones en un año

Al 15 de octubre de 2026, las reservas internacionales brutas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) sumaban US$ 50.043 millones, según el último dato publicado. Es la primera vez desde el 16 de septiembre que superan los US$ 50.000 millones. Un año antes, el 15 de octubre de 2025, eran US$ 41.741 millones, de modo que la suba fue de US$ 8.302 millones (19,9%). Frente al 30 de diciembre de 2025, cuando eran US$ 41.095 millones, el aumento llega a US$ 8.948 millones^[1].

La suba de 2026 se apoya en las compras de divisas del Banco Central. La serie de factores que explican la base monetaria registra cuántos pesos emite el BCRA por esas compras, en el rubro «compras netas de divisas al sector privado y otros». Entre el 2 de enero y el 14 de octubre, ese rubro sumó $ 21,9 billones^[2]. Entre el 1 y el 14 de octubre sumó $ 1,11 billones, que al tipo de cambio mayorista de esos días equivalieron a unos US$ 731 millones. La rueda más fuerte del mes fue la del 13 de octubre: $ 440.898 millones, unos US$ 291 millones al cambio de $ 1.515,85 de ese día^[2][3].

El nivel de reservas también varía por motivos ajenos a las compras, como pagos de deuda, movimientos de encajes y cambios en la cotización de otros activos. El máximo del año fue de US$ 50.913 millones, el 25 de agosto. El 30 de septiembre el saldo bajó US$ 1.390 millones, hasta US$ 46.092 millones, y al día siguiente subió US$ 2.196 millones. Entre ese 30 de septiembre y el 15 de octubre, las reservas recuperaron US$ 3.951 millones. El 15 de octubre subieron US$ 320 millones respecto de la rueda anterior, y quedaron US$ 870 millones por debajo del máximo de agosto^[1]. La serie mide reservas brutas: incluye activos que tienen pasivos como contrapartida, por lo que no equivale a la cantidad de dólares de libre disponibilidad.

Qué rinde el ahorro en pesos

La tasa que pagan los bancos por los depósitos a 30 días fue de 22,66% nominal anual el 16 de octubre, el último dato publicado, y se movió entre 19,9% y 22,8% desde agosto^[4]. Esa tasa equivale a un rendimiento mensual de alrededor de 1,86%, algo menor que la inflación de septiembre, que el INDEC midió en 1,9%^[6]. Si se renueva todo el año, rinde cerca de 25% efectivo anual, por encima de la inflación de 21,1% que la mediana de los analistas del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA espera para los próximos 12 meses^[5].

La inflación mensual viene en baja. Pasó de 3,4% en marzo a 2,6% en abril, se mantuvo cerca de 2% entre mayo y julio, bajó a 1,7% en agosto y fue de 1,9% en septiembre^[7]. En lo que va del año acumula 23,6%. La variación interanual, en cambio, llegó a 33,4% en septiembre^[6], contra 31,8% doce meses antes^[7]. La mediana de los analistas del REM espera una inflación de 1,7% en octubre y que la variación interanual baje a 30,0% en diciembre^[5].

El ahorro en plazo fijo creció por encima de la inflación. El 15 de octubre, los depósitos a plazo sumaban $ 116,4 billones, contra $ 78,7 billones un año antes^[8]. La suba nominal fue de 48%, lo que equivale a un aumento real de alrededor de 11%, deflactado por la inflación interanual de septiembre (33,4%). La comparación es aproximada: los depósitos se miden de octubre a octubre y el índice de precios, de septiembre a septiembre.

Dólar estable

El dólar mayorista de referencia cerró en $ 1.523,35 el lunes 19 de octubre, 0,6% más que el viernes 16 ($ 1.514,57). El 1 de septiembre había cerrado en $ 1.512,73, de modo que subió 0,7% en siete semanas. Un año antes, el viernes 17 de octubre de 2025, cotizaba a $ 1.439,50: la suba fue de 5,8%, por debajo de la inflación interanual^[3]. La cotización también queda debajo de lo que esperaba el mercado: la mediana de los analistas del REM proyectaba un tipo de cambio promedio de $ 1.545 para octubre y de $ 1.614 para diciembre^[5].

En conjunto, los datos de mediados de octubre muestran reservas otra vez por encima de los US$ 50.000 millones y cerca de su máximo del año, compras de divisas sostenidas, un tipo de cambio estable y tasas que superan la inflación esperada.