Anthropic pidió salir a la bolsa: multiplicó por 14 sus ingresos y ganó US$ 1.618 millones operativos ajustados

Anthropic, la empresa que desarrolla el modelo de inteligencia artificial Claude, presentó el lunes 26 de octubre ante la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) el prospecto público para salir a la bolsa, el formulario S-1^[1][2]. El documento muestra un negocio que multiplicó por 14 sus ingresos en un año: facturó US$ 16.286 millones en el primer semestre de 2026, contra US$ 1.163 millones en el mismo período de 2025, y por primera vez registró una ganancia operativa ajustada, de US$ 1.618 millones^[1]. La empresa pidió cotizar en el Nasdaq Global Select Market con el símbolo «ANT»^[1].

El prospecto todavía no fija cuántas acciones se venderán ni a qué precio: esos espacios figuran en blanco y se completan en una versión posterior, antes de que la SEC declare efectivo el registro^[1]. Hasta entonces, las acciones no pueden venderse. Los bancos que encabezan la colocación son Goldman Sachs y Morgan Stanley, seguidos por J.P. Morgan, Citigroup, Barclays, Wells Fargo y otros 16 bancos^[1]. Anthropic había presentado el borrador de manera confidencial el 1 de junio de 2026^[3].

La oferta, en datos

Bolsa y símbolo

Nasdaq Global Select Market, «ANT»

Acciones y precio

Sin fijar al 26/10/2026

Bancos líderes

Goldman Sachs y Morgan Stanley

Efectivo al 30/6/2026

US$ 131.651 millones

Empleados al 30/9/2026

unos 5.300

Ingresos que se multiplican

Según los estados contables auditados que incluye el S-1, los ingresos de Anthropic pasaron de US$ 41 millones en 2023 a US$ 386 millones en 2024 y a US$ 4.585 millones en 2025^[1]. El primer semestre de 2026 ya triplica todo el año anterior. La empresa sostiene que sus ingresos de los últimos doce meses crecieron alrededor de 1.200% entre el 30 de septiembre de 2025 y el 30 de septiembre de 2026, mientras su plantel creció cerca de 170%, hasta unos 5.300 empleados; así, el ingreso por empleado subió de US$ 1,4 millones a más de US$ 6,6 millones^[1].

Al 30 de septiembre de 2026 tenía más de 11.900 clientes que le pagaron al menos US$ 100.000 en los doce meses previos, más de 1.900 que le pagaron al menos US$ 1 millón y unos 250 que superaron los US$ 10 millones^[1]. Entre sus productos, el documento destaca a Claude Code, su agente de programación, y a Claude Cowork, que lanzó como versión preliminar en enero de 2026 y cuya adopción, según la empresa, superó a la de Claude Code en el mismo plazo desde su lanzamiento^[1]. La compañía afirma también que más del 90% de las contribuciones a su propio código en septiembre de 2026 fueron escritas por Claude^[1].

Una pérdida contable de US$ 80.748 millones

El resultado neto del primer semestre fue una pérdida de US$ 80.748 millones, casi toda ajena a la operación del negocio^[1]. La pérdida operativa fue de apenas US$ 693 millones, contra US$ 2.135 millones un año antes. El resto se explica por dos partidas contables: US$ 72.388 millones por el cambio en el valor razonable de notas convertibles, derivados y SAFE (contratos de acciones futuras) y US$ 8.757 millones de otros gastos netos^[1]. La propia empresa explica que esos cambios se deben «principalmente» a la suba del valor de sus notas convertibles al aumentar su valuación^[1]. Es decir: cuanto más vale Anthropic, más crece en el papel lo que les debe en acciones a quienes le prestaron. Sin esas partidas y otros ajustes, la ganancia neta ajustada del semestre fue de US$ 2.671 millones^[1].

En 2025 la pérdida neta había sido de US$ 41.965 millones, de los que US$ 34.308 millones correspondieron a la misma revaluación; ese año también incluyó US$ 1.500 millones del acuerdo en la causa Bartz, una demanda colectiva de autores por derechos de autor que la empresa acordó cerrar en septiembre de 2025 y que un juzgado aprobó en julio de 2026^[1]. Al 30 de junio de 2026, Anthropic tenía US$ 131.651 millones en efectivo e inversiones de corto plazo^[1].

Quién manda después de la salida a la bolsa

Anthropic es una corporación de beneficio público (PBC) de Delaware: sus directores deben equilibrar el interés económico de los accionistas con el de los afectados por su actividad y con un propósito fijado en sus estatutos, «el desarrollo y mantenimiento responsables de la IA avanzada para el beneficio de largo plazo de la humanidad»^[1]. La estructura de control combina varias clases de acciones. Las de clase A, las que se venderán al público, dan un voto cada una. Una única acción de clase F, en manos de una sociedad integrada por los siete cofundadores (Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish y Christopher Olah), tendrá el 50,1% de los votos en las decisiones generales de los accionistas. Otra acción única, de clase T, le permite al Long-Term Benefit Trust, un fideicomiso de cinco miembros sin interés económico en la empresa, elegir y remover a la mayoría del directorio^[1]. Por eso la compañía será una «empresa controlada» según las reglas del Nasdaq^[1].

Los grandes socios estratégicos, Amazon y Google, tienen topes de participación en sus acuerdos de financiamiento: 12% del capital para Amazon y 14,99% para Google, salvo que cada uno decida renunciar a ese límite^[1]. Las acciones de clase N, sin voto, están en manos sobre todo de socios estratégicos. Además, Anthropic transfirió 846.840.960 acciones, el 5% de su capital totalmente diluido al 30 de junio de 2026, a un fondo propio de beneficio público, y cada cofundador se comprometió a destinar el 80% de su participación personal a fines filantrópicos^[1].

Qué pasa con los inversores argentinos

La oferta incluye colocaciones públicas en Estados Unidos, Australia, Canadá, parte de la Unión Europea, Japón, Suiza y el Reino Unido^[1]. La Argentina no está en esa lista: el prospecto aclara que las acciones «no están autorizadas para su oferta pública en la Argentina por la Comisión Nacional de Valores» y que cualquier operación en el país «debe hacerse en forma privada»^[1].

Con la recaudación, la empresa prevé financiar capital de trabajo, gastos operativos e inversiones en capacidad de cómputo e infraestructura, contratar personal y pagar impuestos ligados a la liquidación de acciones de sus empleados^[1]. Entre los riesgos que enumera, menciona la necesidad de seguir desarrollando los modelos más avanzados, de conseguir cómputo suficiente y las demandas por propiedad intelectual de editoriales musicales y de Reddit, todavía en trámite^[1].