El FMI recortó a 2,1% su proyección de crecimiento para la Argentina en 2026

El Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta que la economía argentina crecerá 2,1% en 2026. La cifra figura en la edición de octubre de su informe Perspectivas de la economía mundial (WEO), publicada el 13 de octubre^[1][2]. En mayo, al aprobar la segunda revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas, el Fondo había estimado un crecimiento de 3,5% para este año^[5]. Según el nuevo informe, la economía se acelerará en los años siguientes: 3,5% en 2027 y 4,2% en 2028^[2].

Con el recorte, la cifra del FMI coincide con la del Banco Mundial y queda por encima de la de los analistas privados del REM, que son más pesimistas. El Banco Mundial también espera 2,1% para 2026 y 3,0% para 2027, según su informe Macro Poverty Outlook de octubre. Atribuye el crecimiento a la agroindustria y la energía, y prevé que las exportaciones sigan siendo el principal motor, con una recuperación gradual del consumo^[8]. En el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA, realizado entre el 28 y el 30 de septiembre entre 44 participantes, la mediana espera 1,5% (0,6 puntos menos que en la encuesta anterior). Los diez analistas que mejor pronosticaron en el pasado esperan 1,2%^[9].

Qué muestran los datos de actividad

La corrección llega después de dos datos de actividad más débiles. Según el INDEC, el PIB del segundo trimestre cayó 0,6% desestacionalizado respecto del primero, aunque creció 2,0% interanual. En la comparación interanual, las exportaciones subieron 13,7% y la inversión (formación bruta de capital fijo) bajó 11,1%^[10]. En julio, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) cayó 2,9% frente a junio en la serie desestacionalizada y 1,4% interanual. La serie tendencia-ciclo, que suaviza las oscilaciones de corto plazo, subió 0,2%^[11].

Los analistas del REM esperan que la baja se revierta antes de fin de año. Estiman una contracción de 1,0% en el tercer trimestre y una suba de 1,8% en el cuarto^[9]. El INDEC publicará el EMAE de agosto el 21 de octubre y el avance del PIB del tercer trimestre, el 16 de diciembre^[13].

El informe del FMI no explica país por país los motivos de sus revisiones. El del Banco Mundial sí lo hace: tras un crecimiento de 4,5% en 2025, la recuperación se estancó. Según ese informe, la industria, el comercio y la construcción siguen por debajo de sus niveles de 2023, mientras que el agro, la minería y la energía crecieron con fuerza^[8].

Inflación y empleo

El Fondo también subió su proyección de inflación. Ahora espera un promedio anual de 32,5% en 2026 y de 21,2% en 2027. En el informe de abril esperaba 30,4% y 15,7%^[3][6]. Para diciembre de 2026 proyecta una inflación interanual de 29,5%, por encima del 25,0% que había estimado en mayo^[5]. La mediana del REM es de 30,0%^[9]. El FMI sigue previendo una baja: ubica la inflación de diciembre de 2027 en 18,0%^[3].

El último dato oficial es el de septiembre: 1,9% mensual, 33,4% interanual y 23,6% acumulado en el año, según el INDEC^[12]. Para el desempleo, el Fondo proyecta 7,6% en 2026 y 7,1% en 2027; en 2025 fue de 7,4%^[4].

La Argentina frente a la región

Con 2,1%, la Argentina quedaría este año por debajo del promedio de América Latina y el Caribe (2,3%) y del crecimiento mundial (3,1%)^[1][14]. Según el FMI, Brasil crecería 2,2%, Uruguay 1,3% y Chile 0,6%^[2]. Para 2027 el orden se invierte: el 3,5% previsto para la Argentina supera el 2,5% proyectado para la región^[14].

La tercera revisión del acuerdo

Las nuevas cifras se publicaron mientras sigue la negociación de la tercera revisión del acuerdo vigente. Según el resumen de la conferencia de prensa del FMI del 1 de octubre, una misión encabezada por Joyce Wong visitó Buenos Aires entre el 21 y el 29 de septiembre. El resumen indica que las conversaciones para un acuerdo a nivel técnico continúan y que entre los temas figuran los posibles efectos sobre la recaudación tributaria y sobre las metas fiscales^[15].

El 13 de octubre, en Bangkok, la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, se reunió con el ministro de Economía, Luis Caputo, y con el presidente del BCRA, Santiago Bausili. Después del encuentro escribió en X:

«Excelente reunión con el ministro Luis Caputo y el presidente del BCRA, Bausili. Celebramos las mejoras en los fundamentos económicos y en la resiliencia, ancladas en la disciplina fiscal, mientras muchos países lidian con déficits elevados. Nuestros equipos trabajan estrechamente para concluir las conversaciones de la tercera revisión»^[16].

Caputo escribió ese mismo día que Georgieva «fue muy elogiosa en particular de la disciplina fiscal, a la que calificó como ejemplar en el mundo, a pesar de los shocks globales». Agregó que los equipos seguirán trabajando para finalizar la revisión^[17]. El mensaje público de Georgieva destaca la disciplina fiscal argentina frente a los países con déficits elevados, pero no usa la palabra «ejemplar»^[16].