El Merval cayó 3,3% en la primera rueda de noviembre y encadenó seis bajas seguidas: perdió 13% desde el 23 de octubre

El índice S&P Merval, que reúne las acciones de las principales empresas que cotizan en la Bolsa de Buenos Aires, cerró el lunes 2 de noviembre en 89.026,50 puntos. Fueron 3,3% menos que los 92.079,70 puntos del viernes 30 de octubre, según la serie diaria de cierres de Rava Bursátil^[1]. Fue la sexta rueda seguida en baja. El 23 de octubre el índice había cerrado en 102.278 puntos, así que desde entonces perdió 13%.

La caída de las acciones coincidió con la suba del riesgo país y del dólar mayorista. El riesgo país, el índice EMBI de JP Morgan que mide cuánto más rinden los bonos argentinos en dólares que los del Tesoro de Estados Unidos, cerró en 805 puntos. Sumó 18 puntos en el día y es su nivel más alto de 2026^[2]. El dólar mayorista de referencia del Banco Central (Comunicación A 3500) cerró en $ 1.544,65, también su máximo nominal del año^[3].

Seis ruedas en baja

La racha empezó después de una suba fuerte. El jueves 23 de octubre el Merval había ganado 4,37%. Desde ese día bajó en todas las ruedas: 2,98% el lunes 26, 2,57% el martes 27, 1,28% el miércoles 28, 0,95% el jueves 29, 2,59% el viernes 30 y 3,32% el lunes 2 de noviembre, según los cierres consecutivos de la serie^[1]. La caída del lunes fue la más grande de esas seis ruedas.

Entre las acciones más negociadas, la del Grupo Financiero Galicia cerró en $ 5.205, 2,9% menos que los $ 5.360 del viernes. El 2 de enero cotizaba a $ 8.350, por lo que en el año acumula una baja de 37,7%^[4].

El índice, en el año

El Merval empezó 2026 en 109.735 puntos (cierre del 2 de enero) y llegó a su máximo de cierre del año, 118.632 puntos, el 22 de julio^[1]. Con el cierre del lunes, el índice está 18,9% por debajo del comienzo del año y 25% por debajo de ese máximo.

Esa baja de 18,9% está medida en pesos. En el mismo año, los precios al consumidor subieron 23,7% entre enero y septiembre, el último mes que publicó el INDEC, según las variaciones mensuales que difunde el BCRA^[5]. La inflación de octubre todavía no se conoce, mientras que el dato del índice llega hasta el 2 de noviembre.

El período de bajas coincidió con un avance del riesgo país. El índice había tocado su mínimo de 2026, 402 puntos, el 10 de julio, y el 13 de octubre estaba en 597. Desde entonces sumó 208 puntos: pasó los 700 el 22 de octubre, cerró octubre en 787 y el lunes llegó a 805^[2]. Un riesgo país más alto implica que los inversores piden más rendimiento por la deuda argentina, lo que encarece el financiamiento en el mercado internacional para el Tesoro, las provincias y las empresas.

Las reservas

Del lado de las cuentas externas, las reservas internacionales brutas del Banco Central sumaban US$ 50.164 millones el 29 de octubre, el último dato publicado. Son US$ 9.069 millones más que al cierre de 2025, aunque ese día bajaron US$ 439 millones respecto de los US$ 50.603 millones del 28 de octubre^[6].