Argentina enfrenta el último pago trimestral de intereses al FMI de 2026, de unos US$ 880 millones, con reservas de US$ 50.603 millones

La Argentina enfrenta a comienzos de noviembre el último pago trimestral de cargos e intereses de 2026 al Fondo Monetario Internacional (FMI). Según la posición financiera del país en el Fondo al 30 de septiembre de 2026, los pagos proyectados para el resto del año suman DEG 898,65 millones: DEG 648,65 millones en cargos e intereses y DEG 250 millones de capital^[1]. El DEG (derecho especial de giro) es la unidad de cuenta del FMI. Al valor del 30 de octubre, US$ 1,35614 por DEG, los cargos equivalen a unos US$ 880 millones y el capital, a unos US$ 339 millones^[2].

El pago llega con las reservas del Banco Central cerca de su máximo del último año, de US$ 50.913 millones el 25 de agosto. El 28 de octubre sumaban US$ 50.603 millones, frente a US$ 40.771 millones un año antes, un aumento de US$ 9.832 millones (24,1%). Solo en el último mes crecieron US$ 4.511 millones, desde los US$ 46.092 millones del 30 de septiembre^[6]. Los cerca de US$ 880 millones de intereses equivalen al 1,7% de ese stock.

Qué se paga y por qué

El FMI cobra por trimestre vencido los cargos sobre el crédito que la Argentina tiene pendiente. En los primeros nueve meses de 2026 el país pagó DEG 1.714,75 millones en cargos, y en todo 2025, DEG 2.065,99 millones^[4]. La comparación entre las proyecciones del Fondo al 31 de julio y al 30 de septiembre muestra el ritmo de esos pagos: a fines de julio quedaban por pagar en 2026 DEG 1.259,44 millones en cargos e intereses, y dos meses después la cifra había bajado a DEG 648,65 millones^[3][1]. Esa baja, de DEG 610,79 millones, refleja sobre todo el pago de agosto; lo que queda es el pago de noviembre.

Una parte de esos cargos no viene de los préstamos. La Argentina tiene DEG 41,33 millones en su cuenta de derechos especiales de giro, el 0,81% de lo que el FMI le asignó en total, DEG 5.074,92 millones^[1]. Por la diferencia entre lo que tiene y lo que recibió como asignación, paga cargos netos al Departamento de DEG del Fondo.

La deuda total con el organismo era de DEG 41.968,67 millones al 30 de septiembre, unos US$ 56.914 millones, equivalente al 1.316,75% de la cuota argentina en el Fondo, de DEG 3.187,3 millones^[1]. Se reparte entre dos programas de Facilidades Extendidas: el de marzo de 2022, con DEG 30.516,67 millones pendientes de los DEG 31.100 millones girados, y el de abril de 2025, con DEG 11.452 millones girados y pendientes, que vence en abril de 2029^[5].

La deuda con el Fondo empezó a bajar

Entre fines de julio y fines de septiembre, el crédito pendiente bajó de DEG 42.552 millones a DEG 41.968,67 millones^[3][1]. La diferencia, DEG 583,33 millones, es la primera devolución de capital del programa de 2022, registrada como recompra en las operaciones de 2026^[4]. En lo que va del año, en cambio, el país recibió DEG 763 millones en desembolsos del programa de 2025^[4], que superan en DEG 179,67 millones lo devuelto hasta septiembre.

La próxima cuota de capital, de DEG 250 millones, figura en la proyección del Fondo para lo que resta de 2026^[1]. Con ella, el capital devuelto en el año llegaría a DEG 833,33 millones, la cifra que el FMI proyectaba a fines de julio para lo que restaba de 2026^[3].

Un 2027 más exigente

El calendario se carga desde el año próximo, cuando empiezan a vencer en forma continua las cuotas del programa de 2022. Para 2027 el Fondo proyecta pagos por DEG 5.790,01 millones: DEG 3.250 millones de capital y DEG 2.540,01 millones de cargos e intereses, unos US$ 7.852 millones al valor actual del DEG^[1][2]. Es casi el doble que en todo 2026, cuando los pagos sumarán unos DEG 3.196,73 millones si se cumple la proyección: DEG 1.714,75 millones de cargos pagados hasta septiembre, DEG 648,65 millones de cargos pendientes y DEG 833,33 millones de capital^[4]. En 2028 la proyección sube a DEG 7.132,68 millones; en 2029, a DEG 7.904,94 millones, y en 2030, a DEG 8.568,11 millones^[1].

Los pagos del año próximo equivalen al 15,5% de las reservas actuales. Además, son proyecciones: según el propio Fondo, se calculan sobre el crédito ya usado y las tenencias de DEG presentes^[1]. Cambian si cambian las tasas de interés del DEG, sobre las que se calculan los cargos, si llegan nuevos desembolsos del programa de 2025 o si varían las tenencias de DEG del país. Entre la proyección de julio y la de septiembre, por ejemplo, los cargos estimados para 2027 pasaron de DEG 2.435,35 millones a DEG 2.540,01 millones^[3][1].

El valor en dólares también depende de la cotización del DEG, una canasta de monedas: dólar, euro, yuan, yen y libra. Al 30 de octubre, un dólar valía DEG 0,737385^[2].