Amazon vendió US$ 201.900 millones en el trimestre, su nube creció 39% y el gasto en IA dejó en rojo su flujo de caja libre de los últimos doce meses

Amazon informó el jueves 29 de octubre que vendió US$ 201.900 millones en el tercer trimestre de 2026, 12% más que los US$ 180.200 millones de un año antes, y que AWS, su negocio de servicios en la nube, creció 39%, hasta US$ 46.000 millones. El mismo informe muestra el costo de esa expansión: en el trimestre la empresa destinó US$ 77.259 millones a compras de propiedades y equipos, 2,2 veces los US$ 35.095 millones del mismo período de 2025, y en los últimos doce meses su flujo de caja libre fue negativo en US$ 42.400 millones.^[1]

La ganancia operativa llegó a US$ 28.100 millones, contra US$ 17.400 millones un año antes, con un margen de 13,9%, que la empresa presenta como el más alto de su historia. La ganancia neta, en cambio, bajó a US$ 20.700 millones, o US$ 1,89 por acción diluida, desde US$ 21.200 millones (US$ 1,95 por acción). Según la empresa, la baja se explica sobre todo porque el tercer trimestre de 2025 incluyó ganancias de US$ 9.500 millones antes de impuestos por sus inversiones en Anthropic, que se contabilizan fuera del resultado operativo.^[1]

La nube, el motor de la ganancia

AWS aportó el 23% de las ventas, pero el 63% de la ganancia operativa: US$ 17.773 millones, contra US$ 11.434 millones un año antes. El negocio de Norteamérica, que concentra el comercio minorista en Estados Unidos y Canadá, vendió US$ 112.900 millones, 6% más, y ganó US$ 8.723 millones; el internacional vendió US$ 43.100 millones, 5% más (8% sin el efecto del tipo de cambio), y ganó US$ 1.580 millones.^[1]

La comparación con 2025 está afectada por el calendario del Prime Day, la jornada anual de ofertas para suscriptores: este año se hizo en el segundo trimestre en la mayoría de los países grandes, mientras que en 2025 cayó entero en el tercero. Según la empresa, sin ese cambio el crecimiento interanual del trimestre habría sido unos cuatro puntos porcentuales mayor. Los ingresos por publicidad crecieron 11% (12% sin el efecto cambiario), también afectados por ese cambio de fecha.^[1]

El presidente ejecutivo, Andy Jassy, sostuvo en el comunicado que «nuestra inversión en funcionalidad e infraestructura de AWS está funcionando». Agregó que la nube ya tiene ingresos anualizados de US$ 184.000 millones y que la empresa prevé que crezca más de 40% en 2027 y en 2028, una proyección de la empresa que el informe no detalla. Cerró con una apuesta de largo plazo: «Nunca existió un negocio con ingresos de un billón de dólares, y quizá tengamos dos en los próximos cinco a diez años».^[2]

Cuánto cuesta la apuesta

El negocio genera cada vez más efectivo: el flujo de caja operativo de los últimos doce meses fue de US$ 168.300 millones, 29% más que los US$ 130.700 millones del período anterior. Pero las compras de propiedades y equipos sumaron en ese lapso US$ 215.200 millones (US$ 210.700 millones netas de ventas de activos e incentivos), y por eso el flujo de caja libre pasó de un saldo positivo de US$ 14.800 millones a uno negativo de US$ 42.400 millones. El aumento de las compras netas fue de US$ 94.800 millones en un año y, según el informe, «refleja principalmente inversiones en inteligencia artificial».^[1]

La empresa no cambió su plan: sigue esperando invertir en efectivo unos US$ 220.000 millones en todo 2026.^[1] Es decir, mientras la ganancia operativa sube, la empresa gasta en centros de datos, chips y equipos más de lo que le deja su negocio. Entre los productos de IA que destacó están Bedrock, su plataforma para usar modelos de distintas empresas, entre ellas OpenAI y Anthropic, y Trainium, sus propios chips para entrenar modelos.^[2]

Lo que espera para fin de año

Para el cuarto trimestre, Amazon prevé vender entre US$ 240.000 millones y US$ 247.000 millones, entre 12% y 16% más que un año antes, con un efecto cambiario desfavorable de unos 0,6 puntos porcentuales. Espera una ganancia operativa de entre US$ 28.500 millones y US$ 33.500 millones, contra US$ 25.000 millones en el mismo trimestre de 2025, y un crecimiento de la publicidad de entre 15% y 19%. La previsión supone que no habrá adquisiciones, reestructuraciones ni acuerdos judiciales adicionales.^[1]

Al 30 de septiembre, la empresa tenía 1.638.000 empleados.^[1] El informe fue presentado ante la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) como anexo de un formulario 8-K.^[3]